财务分析方法介绍(2)

　　1.财务比率的分类

　　一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系：

　　1) 偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力;

　　2) 营运能力：反映企业利用资金的效率;

　　3) 盈利能力：反映企业获取利润的能力。

　　上述这三个方面是相互关联的。例如，盈利能力会影响短期和长期的流动性，而资产运营的效率又会影响盈利能力。因此，财务分析需要综合应用上述比率。

　　2. 主要财务比率的计算与理解：

　　下面，我们仍以ABC公司的财务报表(年末数据)为例，分别说明上述三个方面财务比率的计算和使用。

　　1) 反映偿债能力的财务比率：

　　短期偿债能力：

　　短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。以ABC公司为例：

　　流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 1.53

　　速动比率 = (流动资产-存货-待摊费用)/ 流动负债 =1.53

　　现金比率 = (现金+有价证券)/ 流动负债 =0.242

　　流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要的资金。所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资金的使用效率和获利能力。究竟多少合适没有定律，因为不同行业的企业具有不同的经营特点，这使得其流动性也各不相同;另外，这还与流动资产中现金、应收帐款和存货等项目各自所占的比例有关，因为它们的变现能力不同。为此，可以用速动比率(剔除了存货和待摊费用)和现金比率(剔除了存货、应收款、预付帐款和待摊费用)辅助进行分析。一般认为流动比率为2，速动比率为1比较安全，过高有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。但是由于企业所处行业和经营特点的不同，应结合实际情况具体分析。