三、促进投资需求增长的若干政策建议
1、继续加大积极财政政策的力度
近两年，国债资金的投入，对保持投资的增长起到了重要的作用，2000年以来，固定资产投资也有回升趋势，但内在动力仍显不足，因此继续采取积极的财政政策扩大投资仍是十分必要的，2000年，视经济运行和投资增长情况，在必要时可适当追加国债规模500亿元，以达彻底激活社会投资乃至经济景气的目的。
运用财政政策刺激投资增长主要有两种基本方式，一是扩大财政投资，二是财政补贴或减免税。两相比较，直接投资的效用明显不如后者，且因为投资体制改革的不到位，直接投资容易出现投资主体缺位，最终导致投资效益低下的情况，从而降低投资拉动经济增长的效用。因此更多地采用间接方式应是财政投资的方向。因为与财政直接投资相比，财政补贴或减免税对投资增长更具有普遍的意义，可以使更多的企业受惠，有利于提高企业的投资积极性。通过财政补贴或减免税刺激投资的方式有：
（1）应提高固定资产折旧率。目前新经济发展迅速，著名的摩尔定律表明，18个月技术将更新一次，产品价格下跌50%，说明设备更新速度加快，如不提高折旧率，将使企业在竞争中处于不利地位，也会抑制企业投资的积极性，若大幅提高折旧率，可以鼓励企业从事原本不敢从事的较高风险的项目投资，有利于培育新的.增长点。
（2）对企业用利润再投资实行减税政策，以鼓励企业投资。
（3）积极开拓技改贴息方式。1999年开始的这种“四两拨千斤”的市场运作方式，已取得较好效果，要继续拓展其运用空间，即不只是针对国有企业，而应是对所有符合国家产业发展方向的企业给予支持。
2、加快体制改革步伐，促进社会投资的增长
（1）健全制度、营造环境、公平竞争。政府要把更多的精力放到经济环境的治理上，为社会投资创造公平的竞争机制，创造宽松的投资环境。在竞争性投资领域，政府不应再进行投资，让所有的企业（无论是何种所有制形式）在同一起跑线上公平竞争，以从根本上调动社会投资的积极性。具体地讲，就是要对不同类型企业公平税赋，平等竞争，创造同等的融资条件和环境，其中一个重要的主题就是打破垄断，引入竞争机制，取消不合理的行业准入限制，从制度上创造一个不同类型企业公平竞争的环境。
（2）对私人财产应从法律上给予鉴定和保护。目前，我国出现一批高收入者，他们有一定的投资能力，但现实投资增长不快，一方面有投资环境和回报的问题，另一方面也有怕露富的思想，因而这些年来个人外汇资产增加较多，居民资金有外流现象。如果尽快制定私人财产保护法，同时对个人收入再投资特别是投资于高风险的高科技行业给予税收优惠，那么将有力地推动投资的增长，也有助于新经济的发展。
（3）拓展基金的内涵和范围，在制度规范的前提下大力发展投资基金。目前随着经济的发展，各行业投资规模门槛变高，对信息能力和专业知识要求也比较高，因此个人投资面临一定的困难。充分发挥基金的功能，聚集闲散资金，进行专业投资，不失为一条可取之道，当然，基金的运用不能仅局限于国有范畴，而应在制度约束下，大力发展民间运作的基金。
（4）加快体制改革步伐，消除投资增长的体制性障碍。1998年9月，国家第一次增发1000亿元国债，用于加快基础设施投资，这部分资金对经济的拉动作用比较明显，据测算，1998年投资形成拉动GDP增长4.7个百分点，而其中由于国债资金的注入直接拉动GDP增长1.5个百分点左右。与1998年相比，1999年投资对当年经济增长的拉动作用有所减弱，资本形成总额拉动GDP增长仅2个百分点。而且非国有投资增幅继续低迷，集体单位1999年投资为零增长，而1998年为8.9%，1999年个人投资增长5.9%，也比1998年的9.2%低了3.3个百分点。分析其原因，主要是扩大内需的宏观经济政策没有良好的制度环境做依托，投资政策遇到了体制性障碍。比如金融渠道的堵塞和中小金融机构的不发达，金融、电信、民航、教育等领域的行政垄断，投资税收政策的不合理等，都是体制性障碍的具体表现。因此，要想使积极的财政政策和适当的货币政策发挥更大的作用，真正带动民间投资的跟进，就必须从根本（制度）上解决投资障碍问题，把体制改革放在更加重要的地位上，充分发挥市场的功能。
（5）改善投资环境，为投资增长创造条件。为了给投资增长创造条件，必须在投资软环境方面下功夫，其中包括政府职能的转变，服务意识的提高，法制体系的健全，政府政策的稳定以及与投资相关的配套设施的完备等。
（6）在加大投资力度的同时，要更加重视投资效率的提高。资源配置效率长期低下，产生了国有经济产能大量过剩、资产闲置、企业过度竞争、负债过高、亏损严重等不良后果。这一方面使供给结构不能适应需求结构的变化，造成有效供给不足；另一方面，由停工、开工不足形成的就业减少和收入降低，与新增投资带动的就业增长和职工收入增长相互抵消，降低了投资拉动经济增长的速度。而且投资的低效率也使投资的产出率下降，造成投资与就业、收入增长循环链条的断裂，导致需求增长减缓并由此制约整个经济增长的速度。概括地说，资源配置效率低下，导致产出性约束、融资约束以及投资约束，即投入产出率太低造成的高投资下产出增长的约束，高额呆滞帐款造成的银行融资增长的约束，过剩产能与过度竞争造成社会平均利润率下降之后投资增长的约束。这些约束又进一步制约了经济增长的速度。因此，资源配置效率低下成为经济增长的核心阻滞因素。因此，为促进经济增长，加大投资力度，必须注重投资效率的提高，使资源配置更加合理，关键就是加快体制改革，加快市场化的步伐，让市场来配置资源。
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