湘(xiāng)江：一名湘水，湖南省最大的河流，源出广西壮族自治区陵川县南的海洋山，长1752里，向东北流贯湖南省东部，经过长沙，北入洞庭湖。 所以说是湘江北去。
寒秋：就是深秋、晚秋。秋深已有寒意，所以说是寒秋。
橘子洲：地名，又名水陆洲，是长沙城西湘江中一个狭长小岛，西面靠近岳麓山。南北长约11里，东西最宽处约一里。毛泽东七律《答友人》中所谓长岛，指此。自唐代以来，就是游览胜地。
以上三句是说：在寒秋季节，独立在橘子洲头目送着湘江水汩汩北流。
万山：指湘江西岸岳麓山和附近许多山峰。
层林尽染：山上一层层的树林经霜打变红，像染过一样。
漫江：满江。漫：满，遍。
舸(gě)：大船。这里泛指船只。
争流：争着行驶。
鹰击长空，鱼翔浅底：鹰在广阔的天空里飞，鱼在清澈的水里游。击，搏 击。这里形容飞得矫健有力。翔，本指鸟盘旋飞翔，这里形容鱼游得轻快自由。
万类霜天竞自由：万物都在秋光中竞相自由地生活。万类：指一切生物。霜天：指深秋。
怅寥廓(chàng liáo kuò)：面对广阔的宇宙惆怅感慨。怅：原意是失意，这里用来表达由深思而引发激昂慷慨的心绪。
寥廓(liáo kuò)：广远空阔，这里用来描写宇宙之大。
苍茫：旷远迷茫。
主：主宰。
沉浮：同“升沉”(上升和没落)意思相近，比喻事物盛衰、消长，这里指兴衰。由上文的俯看游鱼，仰看飞鹰，纳闷地寻思(“怅”)究竟是谁主宰着世间万物的升沉起伏。
这句问话在这里可以理解为：在这军阀统治下的中国，到底应该由谁来主宰国家兴衰和人民祸福的命运呢?
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