如何做好财务分析报告(2)

　　按照上面的计算公式，我们分别对ST生态(原股票简称：蓝田股份)2000年和2001年的几项财务指标进行静态分析。

　　ST生态2000年财务指标静态分析：

　　流动比率= 0.77 速动比率= 0.35

　　净营运资金=-127,606,680.11元 债务资本比率= 0.30

　　蓝田股份的流动比率小于1，意味着其短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。一旦蓝田股份不能通过借款或变卖固定资产等取得现金，用于偿还到期债务，蓝田股份立即会遭遇一连串的债务危机。

　　蓝田股份的速动比率只有0.35，意味着，扣除存货后，蓝田股份的流动资产只能偿还35%的到期流动负债。

　　蓝田股份2000年净营运资金是负数，有1.3亿元的净营运资金缺口。这意味着蓝田股份将不能按时偿还1.3亿元的到期流动负债。

　　虽然2000年蓝田股份的债务资本比率只有0.30，明显小于预警值1.5，但是它的流动比率、速动比率和净营运资金已经明显超过了预警值。这个分析结果应该引起投资者的警觉。

　　今年4月30日，ST生态发表2001年报，公司对2000年、1999年的财务报表进行了追溯调整，纠正了以前年度财务报告中的虚假成分。根据ST生态2001年报经过追溯调整的2000年财务数据，我们重新计算蓝田股份的财务指标。根据ST生态2000年报计算的财务指标与根据2001年报经过追溯调整的2000年财务数据计算的财务指标，我们进行静态分析结果的比较。

　　我们发现，根据2001年报经过追溯调整的2000年财务数据计算的流动比率已经由0.77下降到0.45，净营运资金由-1亿元下降到-5亿元。更可怕的是，债务资本比率由0.3上升到8.0。实际上，在2000年，蓝田股份已经至少不能按时偿还5亿元短期债务，债务负担已经到了崩溃的极限。