本期筹资活动没有产生现金流量。
根据以上分析,我们认为,"现金及现金等价物净增加额"为负值主要是两个原因:
1、"购买商品、接受劳务支付的现金"的大幅度提高;
2、投资活动投入增加。综上所述,通过分析,我们得知恒瑞的资本盈利能力、资产盈利能力均较强,属于行业中的佼佼者。但是销售盈利能力方面,虽然其销售净利率高出行业平均水平较多,但是营业收入增长率已经开始落后,如不采取有效措施,将对公司的盈利能力产生难以估量的影响。成本费用方面,恒瑞的营业成本优势非常明显,使得销售净利率高出行业平均水平许多。但是由于销售费用率过高,未能体现出规模经营的优势。
资产负债方面,恒瑞的举债经营程度低,财务风险小。恒瑞的应收账款及存活管理效率不高。有必要加强应收账款管理,着力于减少坏账损失和收账费用,以免问题越积累越多。其存货管理效率与同行业一些企业相比尚存在一定的差距,但是已经在逐步改善中。
现金流量方面,虽然受到"购买商品、接受劳务支付的现金"的大幅度提高及投资活动投入增加的影响,本期恒瑞"现金及现金等价物净增加额"为负值,但是恒瑞的资金很充裕,货币资金的可支配度很高。
另外,在进行资产负债表科目分析及期间费用分析时,我注意到恒瑞可能施行了较为宽松的销售政策,且其营业收入的实现可能对代理商的依赖不小。
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