提问：虽然美元指数12月份回调，但是它并没有改变市场对它今后会比较偏强势的这种预期。
回答：我觉得还不够，大家始终都在瞩目这两天美联储的议息会。
提问：实际上美联储的议息会，加息基本上已经在预期以内了。
回答：没错，但是这个动作，我认为始终要做的，而且在这之后，加息真正产生的冲击，才可能充分地在市场中体现到，美元指数和资本流动才有可能体现更明显的方向。我觉得美元指数是个显性的指标，虽然它不是所有因果关系的全部关键。
提问：人民币现在目前是跟住了一揽子货币，港币今后还会再盯住美元吗?
回答：好问题，人民币强调的是参考一揽子货币，也没说盯住。而且昨天的评论员文章专门说了，不是盯住，因为盯住的话波动空间就没有了，所以它是参考。但是港元这个问题，我觉得就目前来说还比较容易选择。第一，人民币国际化程度还不够，至少在金融领域的国际化程度还不够。第二，从经济基本面来说，香港经济的周期还没有完全跟美国背离而跟内地一样。所以从这两个角度来说，港元马上放弃盯美元不是很现实。证伪比较容易，那么有没有中间选择?比如说港元也参考一揽子或者盯住一揽子货币?这就更为复杂化了，因为盯住一揽子，操作起来也并不是很容易。所以至少现在来看，盯美元的必要性强，把它推翻，选择其他方案的必要性没那么强。所以从目前来看，港元盯美元的选择可能还是最现实的吧。
提问：香港其实对内地的经济还是有很强依赖的。目前香港经济是在逐渐走弱，在这种情况之下，港币对美元还会有一个小幅的贬值吗?
回答：港币对美元其实很难，因为它有联系汇率制度，所以它相对美元的波动区间是很小的。我只能说在正常的现在情况下，如果美元比较强势，特别是国际资本从包括中国、香港和其他新兴经济体都是外流的，港元可能会比较弱，它会是在弱方，而不是在强方。但是如果美元转弱，或者是国际资本向新兴经济体回流，一般来说港元会偏向于强方，所以其实港元在这个小区间内的强弱和资本流动关系比较密切。
提问：明年初个人会有新的5万美元换汇额度，现在大家还对此有一定预期，那么这样的话明年汇率会不会有一轮大的波动?
回答：理论上是有可能的。因为5万美元凭身份证兑换，这个可以假定它是经常项目，所以目前是没有限制的。但是理论上有，不代表大家一定要做。我觉得马上带来的两个问题，第一个就是未来美元是不是一直走强的，你是不是一定要把人民币的资产转换成外币资产，这是一个问题。这是首先假定它就是资产选择行为，而不是确实要出去旅游或者是教育;第二个问题，站在这个时点上，究竟5万是换美元资产呢，港元资产呢，还是日元资产，还是英镑。如果大家要开始认真地考虑对外资产选择的话，其实在这个时点上是要做一个慎重选择的，就是美元资产是不是最好的资产是值得讨论的。它不坏，但是这跟买股票一样，好不好?好。贵不贵?这个就要再讨论了。当然不是外汇方面的所有货币我都研究，但是起码我要提出来这一点，假定外汇市场是最聪明的，那么我们知道的现有信息都体现汇率里面了。
提问：以往年初有没有这种效应?
回答：不明显。如果只是经常项目的兑换，我觉得根本不是问题。更多的是，大家其实不是为了要出去玩，而是就是觉得不放心，对汇率不放心，所以才兑换的，它其实是一种资产选择的行为。我认为不是大问题。按说藏汇于民嘛，央行外汇储备就是用来干这个用的嘛。
提问：对于2016年的汇市您有什么展望?您是觉得汇率的波动会更加的明显，还是说可能会保持一个稳定的态势?资本帐户开放这块儿会不会有什么新的进展?
回答：有一点还是比较明确的，如果我们还是强调人民币对美元的汇率，那显然它的波动性肯定会上升，汇改也是这样的目的。另外，内外的经济、金融环境也更为多变。所以对美元的汇率波动率肯定是上升的，这个可以想象。但是波动上升是不是一定意味着要达到某个点位，我觉得前提还是要基于对美元、对一揽子货币走势的判断。我的基础的预测是美元指数在90-110之间波动。在这种条件下，人民币可能以目前6.4为中枢，6.21-6.59，大概上下3%的区间波动可能性是比较大的。这是我基于现有信息的预测。
资本项目可兑换的逻辑央行今年讲的很清楚了，就是股票市场进一步地放开，可能就体现在深港通，包括基金互认这个方面。至于明年一年会不会和更多的市场互联互通，我觉得也不排除，潜在的比如跟咱们周边的几个经济体互联互通，我觉得是存在可能性的。更多的也许是债券市场和外汇市场的放开，比如目前的债券市场双向开放，一个是别人进来发债，一个是我们出去发债，都是比较积极的，包括引入更多的境外机构进入中国的银行间外汇市场，这些都是人民币国际化之后必然要推行的。所以，股票和债券市场的放开，我认为应该是未来可兑换的重点。
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