3.在8月和12月黄金期货价格分别为962美元/盎司、1000美元/盎司时，某套利者下达 “卖出8月黄金期食，同时买入12月黄金期货，价差为11美元/盘司”的限价指令，可能 成交的价差为( )美元/盎司。[2010年5月真题]
A. 11.00
B. 10.98
C. 11.10
D. 10.88
【解析】套利者卖出8月黄金期货，同时买入12月黄金期货的行为属于买进套利，买进 套利价差扩大才能盈利，所以建仓时价差越小越好，而投资者下达的限价指令为价差11 美元/盎司，所以小于或等于11美元/盎司的价差都可能被执行。
4.在正向市场上，投资者预期近期合约价格的( )适合进行牛市套利。[2010年3月真 题]
A.上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度
B.下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度
C.下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度
D.上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度
【解析】当市场出现供無不足、需求旺盛的情形时，会导致较近月份的合约价格上涨幅度 大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无 论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的 合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。
5.以下关于蝶式套利的描述，正确的有( )。
A.实质上是同种商品跨交割月份的套利交易
B.由一个卖出套利和一个买进套利构成
C.居中月份的期货合约数量等于两旁月份的期货合约数量之和
D.与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小
【解析】B项蝶式套利由一个卖出(买进)套利和两个买进(卖出)套利构成。
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