陆游自三十九岁被贬出临安，到镇江作通判，旋移隆兴(府治在今天江西省南昌市);四十二岁又因“力说张浚用兵”，被削官归山阴故里;到四十五岁才又起用为夔州通判。其友韩元吉在《送陆务观序》中将陆游的心事一吐为快：“朝与一官，夕畀一职，曾未足伤朝廷之大;旦而引之东隅，暮而置之西陲，亦无害幅员之广也。……务观之于丹阳(镇江)，则既为贰矣，迩而迁之远，辅郡而易之藩方，其官称小大无改于旧，则又使之冒六月之暑，抗风涛之险(由于途中舟坏，陆游几乎破溺死)病妻弱子，左饘右药……”(《南涧甲乙稿》卷十四)。这是韩元吉送陆游从镇江移官至隆兴写的，说得激昂愤慨。从近处愈调愈远，既不是明明白白的贬职，也不是升迁，为什么要这样折腾他呢?韩元吉故作不解，其实他是最了解这其中的缘由的。孝宗即位后，表面上志存恢复，实则首鼠两端。陆游坚持劝说孝宗抗金，孝宗对之貌似奖掖而实则畏恶。在内政上，陆游主张加强中央集权，以增强国力，由此也得罪了握有实权的官僚集团。先前由京官而出判镇江，对他是一个挫折;进而罢黜归里，更是一个挫折;此刻虽起用而远判巴蜀，这又是一个挫折。这一次又一次的打击，显然并非加之于一人，而是意在摧折整个主战派的心志，浇灭抗金复国的火种，那么不幸的人又岂只是陆游一人呢?由此可见，三年流落之哀，不仅是一己之哀，实在是国家民族的大哀。创痛巨深，安得不言之如此深沉痛切?
上片正面抒写心底抑郁潦倒之情，抒发报国无门之愤，这是陆游诗词的主旋律，在写法上没有什么特别的地方。下片忽然换意，紧扣“立春”二字，以醉狂之态写沉痛之怀，奇峰突起。立春这一天士大夫戴旛胜于头上，这是宋时的一种习俗，戴上旛胜表吉庆之意。但戴银旛而曰“试”，节日痛饮而曰“判”(“判”即“拚”之意)，就显然有“浊酒一杯家万里”的不平常意味了。这只是词人借酒消愁，逢场作戏罢了，而内心是很伤感的。结尾处更是飏开一笔，表面上是说不是我一人偏老，而实际上是词人深深感到时光的虚度。这就在上片抑郁潦倒的情怀上，又添一段新愁。词人强自宽解，故作旷达，正是推开一层、透过一层的写法。哭泣本人间痛事，欢笑乃人间快事。但今日却不得不抹干老泪，强颜随俗，把哭脸装成笑脸，让酒红遮住泪痕，这种笑，岂不比哭还要凄惨吗?东坡《赤壁赋》物我变与不变之论，辛弃疾《丑奴儿》“如今识尽愁滋味，欲说还休。欲说还休，却道天凉好个秋”之句，都是强为解脱而写的违心之言，写出更深一层的悲哀，手法近乎反衬，那境界是一般人所难以达到的。 纵观全词，上下片都是写心底抑郁之情，但乍看竟好象是两幅图画，两种情怀，表现手法迥然有异，构局又极错综复杂，抑郁之情却贯穿始终。读上片，看到的是一个忧国伤时、穷愁潦倒的悲剧人物形象;读下片，看到的却是一个头戴银旛，醉态可掬的喜剧人物形象。粗看似迥然不同，但仔细看看，他脸上的笑全都是装出来的苦笑，终于领悟到这喜剧其实不过是更深沉的悲剧罢了。
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