万类霜天竞自由：万物在秋日里竞相呈现自由的生命状态。 万类：指一切生物。 霜天：指深秋。
怅寥廓：面对广阔的宇宙惆怅感慨。 怅：原意是失意，这里用来表达由深思而引发激昂慷慨的心绪。
寥廓：广远空阔。这里用来描写宇宙之广阔。
苍茫：旷远迷茫。
谁主沉浮：主：主宰。沉浮：同“升沉”(上升和没落)意思相近，比喻事物盛衰、消长，这里指兴衰。由上文的俯看游鱼，仰看飞鹰，纳闷地寻思 (“怅”)究竟是谁主宰着世间万物的升沉起伏。这句问话在这里可以理解为：在这军阀统治下的中国，到底应该由谁来主宰国家兴衰和人民祸福的命运呢?
百侣：很多的伴侣。侣，这里指同学。
峥嵘岁月稠:不平常的日子是很多的。峥嵘：不平凡，不寻常。稠:多。
恰：恰逢，正赶上。
同学少年：毛泽东于1913年至1918年就读于湖南第一师范学校。1918年毛泽东和萧瑜、蔡和森等组织新民学会，开始了他早期的政治活动。
风华正茂：风采才华正盛。
书生：读书人，这里指青年学生。
意气：意志和气概。
挥斥方遒(qiú)：挥斥，奔放。《庄子·田子方》：“挥斥八极”。郭象注：“挥斥，犹纵放也。”遒，强劲。方：正。挥斥方遒，是说热情奔放，劲头正足。
指点江山，激扬文字：评论国家大事，写出激浊扬清的文章。指点，评论。江山，指国家。激扬，激浊扬清，抨击恶浊的，褒扬清明的。
粪土当年万户侯：把当时的军阀官僚看得同粪土一样。粪土，作动词用，视……如粪土。万户侯，汉代设置的最高一级侯爵。借指大军阀，大官僚。万户，指侯爵封地内的户口，要向受封者缴纳租税，服劳役。
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