2017注册会计师《财务成本》重点预测试题及答案(6)

　　【正确答案】C

　　【答案解析】A股票的股利收益率=D1/P0=1×(1+20%)/50×100%=2.4%。

　　17.甲公司刚刚支付的股利为1元/股，预计最近两年每股股利增长率均为10%，第三年增长率为4%，从第四年开始每股股利保持上年水平不变，甲股票的必要报酬率为10%，则目前甲股票的价值为( )元。

　　A、12.58

　　B、12.4

　　C、10.4

　　D、20.4

　　【正确答案】B

　　【答案解析】本题考核股票的概念和价值。目前甲股票的价值=1×(1+10%)×(P/F，10%，1)+1×(1+10%)×(1+10%)×(P/F，10%，2)+1×(1+10%)×(1+10%)×(1+4%)/10%×(P/F，10%，2)=1+1+10.4=12.4(元)。

　　18.某种股票为固定成长股票，股利年增长率8%，今年刚分配的股利为0.8元/股，无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为12%，该股票β系数为1.2，则该股票的价值为( )元。

　　A、7.58

　　B、7.02

　　C、16

　　D、14.81

　　【正确答案】C

　　【答案解析】本题考核股票的概念和价值。根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=5%+1.2×(12%-5%)=13.4%，根据股利固定增长的股票估价模型可知，该股票的价值=0.8×(1+8%)/(13.4%-8%)=16(元)。

　　19.某种股票为固定成长股票，股利年增长率8%，今年刚分配的股利为0.8元/股，无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为12%，该股票β系数为1.2，则该股票的价值为( )元。

　　A、7.58

　　B、7.02

　　C、16

　　D、14.81

　　【正确答案】C

　　【答案解析】本题考核股票的概念和价值。根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=5%+1.2×(12%-5%)=13.4%，根据股利固定增长的股票估价模型可知，该股票的价值=0.8×(1+8%)/(13.4%-8%)=16(元)。

　　20.一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的内在价值为( )元。